| 2018年迎來全球復甦的第2年，總統蔡英文多次在公開場合說「台灣的經濟越來越好」；不過，事實未必如此美好，今年台灣要面對的應該是「平庸年代」的經濟、繼續盤跌的房市，及面臨回檔修正風險的股市。去年經濟是倒吃甘蔗，從年初到年底，經濟成長率逐季上修，雖然調升幅度微小，但畢竟是上手機維修升趨勢。去年2月時預測的全年成長率1.92%，到年底時，因為第3季經濟成長率達3.10%，較8月預測的1.89%高出達1.21個百分點，第4季的經濟成長率預測值也上修0.5個百分點，因此全年經濟成長率預測值調高為2.58%，比年初增加了0.66個百分點。至於今年的成長率，主計手機維修處的預測值是2.29%，低於今年的2.58%；除非能重演去年逐季上調的歷史，否則低於去年、只有2%出頭的成長率，不會讓民眾感受到太多的興奮，更距離所謂的繁榮期甚遠。與其它國家相較，這個成長率也「不好看」─東協國家多在5-8%，中國在6.5-7%，甚至連規模龐大的先進經濟體美國台中手機維修德國，都有2-3%的成長率，以台灣的經濟規模與發展程度看，這兩年的成長率屬低成長，甚至低於3.5%左右的全球平均數值。蔡政府官員該增加一點經濟常識，別再拿這種成長率誇耀說嘴了。去年經濟上調主要是靠外銷出口帶動，每個月的出口成長率大都在兩位數，其中蘋果供應鏈拉貨扮演重要推手；依手機維修央行日前的一份報告指出，ICT（資通訊）產品占台灣出口的44%；而在台股中，蘋果供應鏈廠商市值占總市值比重達35%，因此台股表現與出口都深受iPhone銷售好壞影響。幾年前iPhone6s上市時，就因銷售遠不如預期而砍單4成，導致蘋果供應商業績下滑，台灣出口當然也受影響，前車之鑑、不台中手機維修可不慎。至於內需去年表現則遠不如出口，民間消費與投資都在1%左右，此狀況短期來看尚難突破翻轉，今年的民間消費與投資恐怕仍要在低檔盤旋。不過，今年出口面對較大的風險。去年的出口高成長率，主要是拜全球景氣復甦所賜，而且前年衰退期的基期較低；今年如果沒有明顯的突破，出口成長手機維修只能維持正常水準，兩位數成長難企求。再者，去年拉動出口的主力：蘋果出貨加持，在蘋果新手機市況不如預期後，供應鏈已傳出蘋果開始砍單3-5成，這是上半年出口的主要風險，下半年則要視蘋果9月推新機的情況而定。如果蘋果手機的市況確實落入「平庸時代」，台灣又無其它取而代之的強力出口主力台中手機維修加上其它區域經貿組織上路、經貿邊緣化壓力加大，今年的出口是該更審慎觀察，而總體經濟表現也將受此影響，要重演去年逐季上調的「倒吃甘蔗」，機會已較低、也要很拚；最後可能要靠政府「花錢效率」來拉升經濟成長率。值得注意的是今年的民間投資是否能有起色。去年的固定投資幾乎是靠政府投資在撐通水管面，民間投資成長率則是逐季滑落：從第1季的增加3.89%到第2季的0.26%，3季轉為衰退5.18％。賴清德上任後雖然著手解決企業投資的「五缺」及法令問題，但外界褒貶不一、效益難測，是否能在今年見到民間投資明顯回升增加，而且投資的增加不是只靠台積電，也是有待觀察。房市則在前年手機維修出現全年只有25萬戶不到的超低成交量後，去年房市成交量仍未見明顯起色，預估成交量在26-27萬戶左右，房市步入空頭當無疑義。不過，雖然房價不再上漲，但房價卻未明顯下跌，相較台灣的所得、薪資停滯，全台所得房價比仍維持近10倍的高點，台北市甚至還是在15倍左右。在投資客退場後，房市支撐主通水管在自住購屋者，但高房價仍讓許多民眾（特別是年輕人），只能望屋興嘆。在此情況下，期望今年房市能復甦上揚，該是緣木求魚，預料今年房市仍難逃盤跌格局。至於台股，去年能一直穩站萬點之上大半年，基本面因素是景氣回升，作為先期指標的股市先反應；資金面因素則是國際肥咖條件（CRS，國際金融台中手機維修同申報準則）上路，當時尚未實施的台灣，因而吸引不少避稅資金入台。不過，今年是景氣回升的利多已反應，政府也已通過台版的肥咖條款；雖然實施時間在2019年，但資金遷移挪動會提早發動，去年第4季就已出現外資匯出情況。加上美國稅改已通過，帶來的國際資金遷移、匯率變化等因素，對台股都未通馬桶有利。財信傳媒董事長謝金河去年12月時說「台股高點已過」，雖然其所指是去年的高點已過；但衡諸現實，很可能也是波段高點已過，今年要再創去年高峰已難。唯一的「利多」是：因為蔡政府把股市站穩萬點當政績，多次拿來說嘴，因此必然不會容忍股市下滑，不論政策或是基金的護盤力道都不會太差。 |
